Stagioni e investimenti: funziona il vendi a maggio con coraggio?

Una (troppo) vecchia tradizione anglosassone? 

In Italia nelle sale operative dedicate agli investimenti azionari è capitato di sentire citare diverse volte il vecchio “sell in may and go away” tradotto con sagacia in un nostrano “vendi a maggio con coraggio”. Ma va detto, il sell in may è un motto nato e vissuto nel mondo degli investimenti attivi anglosassoni. Addirittura nella Londra di inizio Novecento. 

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Cosa c’azzeccano le corse dei cavalli con il vendere azioni a maggio? 

Come spiegano anche gli esperti di Hargreaves Lansdown, la teoria alla base dell’idea che è utile vendere a maggio per ricomprare a settembre risale probabilmente al tempo in cui il trading era un’attività svolta di persona, che si svolgeva sul parterre della Borsa londinese. “Gli investitori erano spesso individui facoltosi che se ne andavano durante i mesi estivi per godersi le attività ricreative offerte dalla campagna, tornando dopo l’ultimo grande incontro di corse di cavalli dell’anno, il St Leger’s Stakes, che di solito si svolgeva intorno alla metà di settembre”. Ciò significava che non c’era molta attività di trading durante i mesi estivi e che i rendimenti erano nella migliore delle ipotesi poco brillanti. 

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Cosa svela (e non svela) la statistica dei mercati  

Il tema caldo sul fatto di quanto sia vero l'adagio "Sell in May and go away" non gira solo tra anziani trader ma anche tra importanti investitori istituzionali. Hans-Jörg Naumer, director, Global Capital Markets & Thematic Research di Allianz Global Investors, ha detto a proposito del tema sul vendere azioni all'arrivo di maggio: "Il ragionamento è comprensibile, in quanto di norma già maggio non è un mese facile. Basta dare uno sguardo al DAX. Tra il 1965 e la fine del 2023, a maggio i rendimenti sono stati in media negativi". Ma per l'esperto, non è proprio così. Aumentando il grado di analisi, l'indice azionario generale delle azioni europee, l’MSCI Europe, offre un quadro diverso. Dal 1970, nel mese di maggio l’indice consegue una performance mediamente appena positiva. E tra il 1970 e la fine del 2023 il rendimento medio dell’MSCI World risulta nettamente positivo. Quindi? Per l'esperto meglio guardare e prestare molta attenzione a fattori di natura fondamentale: crescita economica in giro per il mondo, evoluzioni delle politiche monetarie, dinamiche della geopolitica. 

Serve un occhio esperto per seguire gli sviluppi dei mercati e scegliere come investire  

Come ricorda Naumer, gli sviluppi sui mercati finanziari sono così complessi che non possono essere inquadrati in semplici regole di massima generali. Tutto considerato, non c’è nulla di meglio dell'aiuto di un esperto per trovare la soluzione di investimento giusto. Come sempre, infatti, "i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri". In queste condizioni, l’aiuto di un buon consulente esperto su come e quanto investire è quindi fondamentale per ogni investitore e risparmiatore per non incorrere in errori dettati da strategie non confermate dalle analisi (l'approccio evidence based investments) ed è soprattutto indicativo di un ottimo approccio alla gestione del proprio patrimonio.